广州万隆：证监会释放重磅信号 四大利空施压股指

　　近日，证监会推20条军规强制退市，释放出管理层对股市改革的决心，这对于只进不出的A股来说，无疑是长期利好。不过短期内对绩差股与ST类个股，无疑具有较大打击，早盘股指正是在此两类股的拖累下，出现了震荡回落。

　　1、7.10日申购窗口将开启，这将重新吸引资金从A股中流出，从而导致股指下挫。

　　2、6月以来重要股东净减持逾109亿元，套现压力不减，A股难形成一致做多共识。

　　3、本周30家公司限售股解禁，市值为265亿元，巨大的解禁压力让多方不敢有大动作。

　　4、证监会力推退市，绩差股与ST股纷纷下挫，打压了市场人气，导致股指震荡下挫。

　　综合来看，在上面四大利空下，周一A股震荡杀跌。不过由于政策面与经济面逐渐好转。因此就算本轮反弹近尾声，但大盘出现系统性深跌可能性也极小。部分板块个股回调下来，也正是我们逢低布局再次建仓的绝佳机会，如中报业绩大增与并购重组这两类股。

　　中报业绩方面，在弱反弹阶段，主力往往喜欢确定性最大品种，而业绩暴涨无疑便最具确定性，同时弱势重质也是A股不变规律，这从大富科技中报暴增13倍，股价频再创历史新高便可看出；再看并购重组，由于证监会明确强调今年IPO发行家数为100家，同时加大了绩差股的退市力度，在众多企业上市遥遥无期，与ST股退市的压力下，并购重组将是多方博弈共赢的。

　　巨丰投顾：2100点压力逐步消化 短线大盘酝酿三角形突破

　　早盘沪指窄幅震荡，盘中跌破5日均线。创业板指早盘震荡走低。深成指因地产板块表现出色而维持红盘上涨。午后，煤炭股止跌回升，军工股涨势扩大，受此影响，沪指翻红，创业板跌幅收窄。

　　本轮新股逐渐上市，表现如市场预期均一字涨停。由于新股上市和存量资金有限，场内资金对题材的炒作，轮动速度有所加快。而周一依顿电子打开一字涨停，次新股开始出现跳水走势。参股新股概念，回落明显。龙头股景兴纸业快速翻倍后，连续回调。

　　医疗器械、国产软件、采掘服务能上周五的强势板块，周一大幅回调，跌幅居前。显示短线抄底资金逢高兑现欲望强烈，这一不利因素，或将拖延大盘上攻2100点的步伐。

　　资金大幅流出参股新股概念，有利于题材炒作向其他板块扩散。周一受消息刺激的军工、高铁大幅上涨就是资金推动的结果。龙头股航天科技和高盟新材早盘均强势冲击涨停。后市，这两大板块仍然存在较大的投资机会，投资者可以细心挖掘其中的滞涨蓝筹。

　　近两月沪指周K线呈现出小阳小阴的震荡格局，2100点的压力已经逐步消化，中报业绩将成为下一步炒作热潮。建议投资者挖掘业绩超预期和有高送转预期的个股。

　　天信投资：下档均线系统有支撑 短线反弹行情将延续

　　周一股指以阳十字星报收，创业板资金流出量环比大幅增加。从技术形态上看，大盘近两日呈现回调整理格局，由于下方有均线带做为支撑，股指短线仍将延续反弹趋势。创业板现中阴调整，大有两阴吞五阳之势，后市需观察其二十日线支撑力度，短线且勿盲目补仓。随着筹码获利回吐以及新股炒作热情退去，主板价值洼地将逐渐体现。建议关注证券，军工等板块，操作上控制仓位为宜。

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　　金证顾问：基本面回暖趋势明显 短线震荡攀升格局持续

　　从昨日盘中个股表现来看，大盘蓝筹并没有砸盘，甚至从上证指数收盘飘红，中小板指数、创业板指飘绿的结果来分析，权重蓝筹股还有一定的护盘意味。个股方面，沪深两市涨停个股达到22只，暂时无跌停个股，反映出近期市场的赚钱效应并没有因股指的小幅调整而有所降温。后市依旧可以支撑市场维持良好的投资氛围。

　　基本面上进一步回暖的趋势依旧在支撑股指。有机构预计，6月份CPI涨幅2.5%，PPI降幅0.9%，二季度GDP增幅7.4%。显然，上半年国家采取一系列“微刺激”政策成效显著，也增强了年底完成GDP7.5%增速目标的可能性。经济增长保持高速发展，是股市上涨的内生动力，市场进一步企稳弹升值得期待。同时，市场流动性有所好转，在保险资金入市以及沪港通即将来临的背景下，市场延续短期的盘升态势应该可以持续。

　　股指成功站上半年线后，市场本能的技术性休整两天，上周五与本周一出现一定程度的小幅调整，日K线图中收出一阴一阳的“十字星”，股指收盘依旧站在5日均线上方。显然，主力震荡蓄势，谋求再度上行挑战年线的意图目前并未改变。另外，MACD技术指标越过0轴后，红柱在进一步拉长，市场买气回升，表明股指进一步上涨趋势维持良好，趋势性上行值得期待。

　　源达投顾：大盘进入三角形末端 短线方向选择在即

　　从技术面来看，目前大盘进入三角形整理末端，再次逼近三角形上沿，方向选择在即，而前期的多次折戟使得大盘有效突破日益艰难，近几日量能又逐步萎缩，若后期还不能放量突破，指数仍难以摆脱弱势格局。

　　天信投资：下方均线有支撑 短线切勿盲目补仓

　　从技术形态上看，大盘近两个交易日呈现回调整理格局，由于下方有均线支撑，股指短线仍将延续反弹趋势。创业板指现中阴调整，大有两阴吞五阳之势，后市需观察其20日均线支撑力度，短线且勿盲目补仓。

　　大摩投资：2050点蓄势还将持续 量能决定短线走势

　　从技术面来看，盘面上涨停个股相比上周有所减少，次新股的炒作也出现一定的分化。沪指依然维持在2050点一线窄幅震荡，上方面临2070点收敛三角形末端的压力。如果想要突破还需要大量增量资金入场，从近期市场量能来看，短期预计沪指仍将维持震荡。创业板指昨日跌破1400点关口，随着次新股的炒作进入尾声，创业板指的上行压力也逐步加大。短期策略上建议投资者可以适当控制仓位，对于前期涨幅较大的题材股以波段操作为主。

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　　广证恒生：积极信号欠缺 调整风险未除

　　昨日市场走势踟蹰，个股跌多涨少，行业指数仅有10个飘红，这与上周板块、个股的活跃态势形成了鲜明对比。虽然短期来看，数据的持续回升对于市场信心的回暖有所提振，但长期市场转强仍需长期无风险收益率回归理性、企业全面去杠杆化以及经济结构调整取得实质性转变这三大积极信号。创业板表现自5月16日以来明显超越大盘，但其面临估值提升速度过快、盈利支撑不足和整体纵深薄弱的问题，再加上昨日盘中击穿了6月高点，后市调整存在扩大风险。

　　市场转强尚需积极信号

　　上周上证指数延续胶着走势，全周累计上涨1.12%，高低相差不足30个点。但板块、个股则延续活跃态势，28个一级行业指数中有17个涨幅超过2%，其中国防军工、纺织服装、电气设备、机械设备等涨幅均超过了3%。

　　从盘面情况来看，强周期板块表现整体性不足，显示场内资金分歧仍大，有色金属、房地产、采掘、钢铁上周涨幅分别排在8、17、20和25位；在主题、小盘股受追捧的同时，大盘股走势却略显冷清。场内资金“抛开大盘埋头做个股”的思路占据上风，偏好“小盘+主题”，计算机、通信、电子、休闲服务等获政策扶持的行业较受青睐，短期持续活跃。

　　上周市场的活跃表现主要是由于6月PMI数据四个月连升并创出年内新高，传递出经济态势短期企稳信号，市场信心有所提振。但从数据分类结构看，向好数据实际暗藏隐忧。产成品库存有向上拐头迹象，主要原材料购进价格在快速反弹后转入盘整，经济活力略显不足；新订单指数则追平2013年高点，后市若新订单不能继续上行，可确认短期动力走弱，对二级市场构成不利。

　　另外，历史经验显示，短期的政策刺激及指数探底后的反弹诉求难以支撑市场长期上行。因此市场长期转折的出现还有赖于以下因素的积极转变：首先是长期无风险收益率，即十年期国债收益率回归理性。目前十年期国债收益率为4.06%，处于高位，信托市场与银行理财产品潜在的“刚性兑付”预期提高了整个金融市场的收益率，明显分流市场资金。其次是企业的全面去杠杆化。2007年以来企业过度负债经营情况突出，全部A股上市公司的资产负债率由2007年的83.27%上升至2014年一季度的85.81%，在经济下滑阶段，过多的负债大量侵蚀企业利润，造成归属母公司净利润同比增速下滑速度远远大于GDP下滑速度。最后，经济结构调整取得实质性转变。以房地产为代表的投资型行业实现平稳着陆的同时，第三产业在GDP中的占比进一步提高，消费真正成为经济增长的第一驱动力也是后市市场转强的必要条件之一。

　　创业板调整风险扩大

　　从创业板角度看，自4月17日见底3946.03点以来，纳斯达克指数辗转回升并于近期持续创出新高，阶段涨幅达13.68%。这对积极参与创业板的投资者信心无疑有鼓舞作用。实际上，创业板指自5月16日以来表现明显超越大盘，最大涨幅已有18%。

　　但通过对2012年12月5日至2014年2月17日和2014年5月6日至今这两个区间个股表现统计显示，担当最新这轮上涨主攻的品种和之前已经有了较大差异。首先，计算机行业取代互联网传媒成为“先锋军”；其次，炒作热点呈现“小盘化”，本轮领涨的前30名个股平均自由流通市值为18亿元，而之前一轮的涨幅前30名个股平均自由流通市值为48亿元；再次，领涨个股业绩因素淡化，本轮前30名个股中今年一季度净利润负增长的占半壁江山，增长超过20%的公司只有8家，而前一轮涨幅前30名个股中虽有8家负增长，增长超过20%的公司达到19家；最后，估值水平明显下降，本轮前30名个股中，平均PE（2013年收益，剔除负值）为130倍，低于100倍的仅11家，与之前一轮涨幅前30名个股平均246倍市盈率存在较大距离。总体来看，热钱的基本思路仍是在主题热浪中持续“淘宝”，但在市值、行业方面的配置结构有所调整。而且由于创业板面临估值提升速度过快、盈利支撑不足和整体纵深薄弱的问题，机构的腾挪空间十分有限。目前，从趋势投资的角度来看，创业板指已于昨日击穿6月高点，调整存在扩大风险。

　　宁波海顺：2080点仍存压力 短线反弹将现波折

　　沪指周一围绕5日均线窄幅波动，盘中一度回踩半年线，最终以一根小阳星收盘，成交量814亿元。本周即将迎来经济数据密集披露期，若数据释放利好有望带动大盘延续反弹之势，但上方2080点仍存一定压力，操作策略上对于优质中报预增个股投资者可少量逢低关注。

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　　钱坤投资：创业板高位头部迹象显现 顶部显现反弹减仓

　　周一大盘呈现震荡回落的走势，早盘开市后创业板即快速走低，前市单边下行跌幅巨大，午后股指企稳反弹，涨速相对缓慢。上证指数全日表现抗跌，当日创业板收一根带下影线的中阴线，上证指数是一根小阳线，两市量能萎缩。

　　创业板连续两日下跌，周一一度跌幅较大，按这样的调整力度，有点B浪反弹见顶的迹象了，上周1428高点有成为B浪顶点的可能。短期还可看看，也许后几日还有反弹上去反复筑顶的可能，但留给B浪反弹的空间和时间都很有限了。另外连接1210点与B2浪低点可以得到一根上升趋势线，后市如果跌破该趋势线则可确立是反弹终结了，该趋势线目前上移至1360附近。操作上建议投资者保持谨慎，后几日创业板如有反弹，应考虑减仓。B浪的高点区域是很好的减仓机会，后市创业板将面临C浪调整，C浪调整具有相当的调整空间和时间。上证指数短期明显较创业板抗跌，主板的个股之前反弹的幅度很小，跌起来也会比创业板抗跌，没涨过的低位的个股会安全一些。